Как финансовые, так и криптомедиа бредили о запуске фьючерсного ETF Proshares на прошлой неделе, при этом его объемы торгов превысили 1 миллиард долларов в первый день листинга, а цена биткоина превысила 66 000 долларов.
Вскоре после этого два фьючерсных ETF на биткоин от управляющих активами VanEck и Valkyrie также получили одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Самым быстрым ETF, достигшим 1 миллиарда долларов в AUM, был золотой ETF еще в 2004 году, таких показателей он добился за три дня. Перенесемся на семнадцать лет вперед, и посмотрим как Bitcoin успешно побил этот рекорд всего за два дня. Но что все это на самом деле значит для инвесторов?
Что такое фьючерсный ETF? Почему это лучше, чем траст Grayscale?
Фьючерсный ETF Bitcoin котируется на высоколиквидной бирже NYSE Arca, и средства инвестируются в базовые фьючерсные контракты, котирующиеся на Чикагской товарной бирже. Это отличается от самого биткоина, который является нерегулируемым продуктом, и Траста Grayscale Bitcoin, внебиржевого продукта, который в настоящее время доминирует в институциональных инвестициях в продукты, связанных с биткоинами.
Grayscale Траст подразумевает шестимесячную блокировку, и его акции могут быть погашены только по истечении установленного периода, поэтому он иногда торгуется с большим дисконтом или премией на базовые активы. Фьючерсный ETF Proshares не имеет этих ограничений.
Кроме того, поскольку ETF инвестируется в корзину фьючерсов, нет необходимости физически хранить биткоин, что означает, что сборы ниже на уровне 0,95% по сравнению с 2% Grayscale, хотя есть некоторые затраты и проблемы с переносом базовых фьючерсов. Эти недостатки заключаются в том, что Grayscale подает заявку на преобразование своего траст-продукта в спотовый ETF.
Больше игроков, таких как Ван Эк и Валькирия, запускают фьючерсы ETF. Что это значит для инвесторов?
Вполне вероятно, что криптоэнтузиасты начнут видеть, как все больше игроков начинают конкурировать по цене, например, если речь идет о традиционно пассивно управляемых ETF. Прямо сейчас Proshares ETF взимает 0,95% сборов, но конкуренты могут легко запустить аналогичные продукты.
Традиционные ETF прямо сейчас взимают существенно более низкие сборы, при этом Vanguard взимает в среднем 0,08%. Это означает, что институциональные инвесторы могут получить доступ к криптовалютам со сверхнизкими затратами в будущем.
Четыре года назад биржа Huobi запустила криптобиржевой фонд (ETF), который отслеживает 10 самых торгуемых активов на своей платформе. ETF отслеживает стоимость базовых активов и торгуется в рабочее время на бирже. Акционеры имеют право на долю прибыли фонда, которая основана либо на долгосрочных заработанных процентах, либо на краткосрочных спекуляциях, основанных на ежедневных колебаниях рынка.
ETF Huobi – под названием “Huobi 10” – основан на рыночном индексе, который отслеживает 10 самых торгуемых цифровых активов биржи против Tether (USDT) в режиме реального времени с использованием средневзвешенного метода расчета. Huobi предполагает, что инвестиционный инструмент потенциально поможет новым пользователям получить доступ к крипторынкам, предоставив им долю в диверсифицированной корзине активов.
Сообщается, что это позволит инвесторам, которые не хотят следить за отдельными криптоактивами, трезво оценить ситуацию и игнорировать “шум” отдельных монет.
Почему Комиссия по ценным бумагам и биржам более позитивна на фьючерсы на биткоины ETF? Что это значит для институциональных инвесторов?
Фьючерсы Proshares ETF инвестируются в фьючерсы Bitcoin, котирующиеся на Чикагской товарной бирже, которые регулируются CFTC.
Вот почему Гэри Генслер более позитивно относится к фьючерсным ETF, потому что базовые продукты регулируются, в то время как сам биткоин и биржи, на которых он торгует, не регулируются. А Генслер – это американский правительственный чиновник и бывший инвестиционный банкир, занимавший пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США)
Это также означает, что институциональные инвесторы столкнутся с меньшим сопротивлением со стороны своих советов директоров и LP при инвестировании в эти фьючерсные ETF. В целом, мы увидим все больший интерес институциональных инвесторов к криптовалютам и продуктам, связанным с криптовалютами, что поможет продвинуть рынок вперед.
Будут ли Spot ETF утверждены в ближайшее время?
Фьючерсы и спотовые рынки по своей сути связаны друг с другом, и данные из фьючерсных ETF Proshares и других ETF могут предоставить указания, которые облегчают Комиссии по ценным бумагам и биржам утверждение спотовых ETF в будущем. Grayscale подает заявку на преобразование собственного траст-продукта в спотовый ETF.
Как далеко может продвинуться Биткоин?
Эксперты предполагают, что крипторынку еще предстоит пройти долгий путь. Данные о цепочке показывают, что балансы биткоинов на нескольких биржах существенно снизились, что отражает недостаточный запас биткоина и указывает на необходимость корректировки его цены.
Недавнее внимание рынка вполне оправдано, самая большая ценность Биткоина заключается в том, что это дефицитное и очень ликвидное хранилище стоимости, которое не контролируется отдельными лицами или организациями. Проще говоря, биткоин отражает истинную форму финансовой свободы в том смысле, что он позволяет людям контролировать и хранить свое богатство, и это богатство не может быть обесценено денежно-кредитной политикой правительств.
Бычьи рынки достигают пика, когда долгосрочные держатели (LTH) продают монеты, которые они держали в течение некоторого времени, и на рынке доминируют краткосрочные спекулянты. В настоящее время долгосрочные держатели все еще придерживаются своих позиций и не продают в большом количестве криптовалюту.
Напоминание о рисках:
- Торговля цифровыми активами сопряжена с высокими рисками из-за огромных колебаний цен. Пользователи должны быть полностью осведомлены о рисках, связанных с торговлей цифровыми активами, и принимать разумные торговые решения.
- Объявления и информация Huobi Global не являются инвестиционным советом, и Huobi не несет ответственности за предоставление компенсаций за прямые или косвенные убытки, возникающих в результате торговых решений, опираясь на эту информацию.
