Что такое капитализация криптовалюты

Капитализация криптовалюты — расчётная оценка обращающегося предложения по текущей рыночной цене. В простом виде цену одной единицы умножают на количество единиц в обращении. Результат помогает сравнивать масштабы активов, но не показывает, сколько денег можно немедленно вывести из рынка.

Из этого определения следует важное ограничение: небольшая цена одной монеты ещё не означает небольшую общую оценку проекта. Нужно учитывать, сколько таких монет существует и какая часть предложения попала в расчёт.

Формула цены и предложения

Базовая формула выглядит так: капитализация = цена × обращающееся предложение. Оба множителя должны относиться к одному активу и совместимой методике. Если цена выражена в долларах, результат также будет долларовым. Для перевода всей оценки в рубли понадобится соответствующий валютный курс.

Цена обычно поступает с рынка или из агрегированной выборки. Обращающееся предложение сложнее: провайдеру приходится определять, какие монеты доступны рынку и как учитывать заблокированные, резервные или иным способом ограниченные единицы. Методики могут различаться, поэтому небольшое расхождение двух каталогов не обязательно означает арифметическую ошибку.

Показатель не является оценкой имущества организации. Владение монетой также не делает человека владельцем доли компании автоматически. Правовая и экономическая природа конкретного актива требует отдельного разбора; привычное слово «капитализация» не переносит на него все свойства акции.

Условный расчёт двух монет

Представим два учебных актива. Первый стоит 100 долларов и имеет миллион единиц в обращении. Второй стоит один доллар, но обращается в количестве двухсот миллионов. Несмотря на меньшую цену единицы, общая оценка второго выше.

Сравнение «первая монета дороже» верно только в отношении одной единицы. Оно ничего не говорит о том, какой рынок больше. По этой же причине мысль «дешёвая монета обязательно дойдёт до цены дорогой» требует проверки того, какую капитализацию и предложение подразумевает такой сценарий.

В таблице криптовалют цена и капитализация представлены отдельно. Их удобно использовать вместе: цена нужна для расчёта собственного количества, общая оценка — для понимания относительного масштаба. Эти задачи не заменяют одна другую.

Circulating supply, total supply и FDV

Circulating supply означает предложение, принятое за обращающееся по методике источника. Total supply обычно описывает существующее общее предложение с учётом правил учёта и исключённых единиц. Max supply — заявленный или протокольный предел, если у актива вообще есть конечное ограничение.

FDV, fully diluted valuation, пытается показать оценку при более полном предложении по текущей цене. При чтении конкретного каталога нужно проверить, какой именно объём используется в знаменателе и как он отличается от доступного рынку. У одного актива может быть большая разница между обращающимся количеством и будущим возможным предложением.

FDV не является прогнозом стоимости после будущего выпуска. Цена способна измениться к моменту появления новых единиц, а сами сроки и правила разблокировки могут иметь дополнительные условия. Применение сегодняшней цены к будущему количеству — сценарная арифметика, а не обещанный итог.

Почему капитализация не равна вложенным деньгам

Допустим, в условном рынке последняя цена выросла с одного доллара до 1,10. Если в обращении сто миллионов единиц, расчётная капитализация увеличится на десять миллионов долларов. Но для такого изменения не обязательно требуется чистый приток ровно десяти миллионов.

Новая цена формируется на доступной части рынка, а затем применяется ко всему учитываемому предложению. Из-за этого капитализация может быстро измениться при сравнительно небольшом объёме сделок. Особенно заметно ограничение на малоликвидных активах, где небольшая заявка способна существенно сдвинуть котировку.

Продажа всего предложения по последней цене тоже не гарантируется. По мере исполнения покупательские заявки могут закончиться, а доступные уровни станут ниже. Это вопрос ликвидности и глубины рынка, а не ошибка самой формулы капитализации.

Чем отличается торговый оборот

Оборот за 24 часа суммирует сделки выбранного интервала в определённом охвате. Одни и те же единицы могут переходить между участниками много раз. Капитализация при этом оценивает предложение на момент измерения. Дневной оборот поэтому способен быть как заметно меньше, так и больше общей оценки без нарушения арифметики.

Качество сравнения зависит от охвата: один показатель может быть агрегирован по нескольким площадкам, другой — относиться к отдельному рынку. Нельзя взять оборот одной пары и назвать его оборотом всех операций с активом. Аналогично собственный график наблюдений не создаёт историю капитализации автоматически.

Вопросы о капитализации

Можно ли вывести всю капитализацию?

Нет гарантии продать всё предложение по последней цене. Для исполнения требуются встречные заявки, и средняя цена большого объёма может изменяться.

Почему у дешёвой монеты большая капитализация?

Потому что низкая цена одной единицы может умножаться на очень большое обращающееся предложение. Сравнивайте оба множителя.

Как связана капитализация с доминацией Bitcoin?

Доминация BTC — отношение капитализации Bitcoin к капитализации всего учтённого рынка. Она наследует ограничения методики обеих величин и не является самостоятельным счётчиком притока денег.